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感悟期货 [复制链接]

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发表于 2012-9-26 17:09:10 |显示全部楼层
      天上鸟飞云走,人间古往今来。百年期市数英才,多少是非成败。

  富贵舞楼歌榭,凄凉废冢荒台。万般回首皆尘埃,只有痴心不改。

  经历过期货市场地震海啸的人对这首《西江月》必会有所感触。试想到这个市场来的人哪个不是怀着美好的愿望想要在市场上淘金的。期货市场机会多如牛毛,财富可比金山。然我几年所见所闻,能在此地长久赚钱者实是凤毛麟角。每次多空搏杀之后,期市白骨如山,血流成河。

  期货市场的魔力就在于赚大钱甚至是连续几次赚大钱十分地容易。而要保住利润,长久地保住利润却万分地难。每个期货人都有过赚钱的经历,许多人有过极短时间里赚大钱的经历,有过在一段时期内连续多次赚大钱的经历。但最终有能力保住利润的少之又少。哪一个期货人没有被套的凄苦和暴仓的噩运?期货交易最要命的想法就是想要买个最低点,卖个最高点。试图在趋势行情中做波段,想把曲线做成直线。但事实上恰恰是这种冒险的操作一旦成功最能受到万众追捧,自己也最容易得到心理的满足。因为它能给人以神乎其神的感觉,但这种在交易中追求荣耀的想法最终将毁灭你的一切成绩。

  交易者立心以平淡为上,无险为高。我从不去追求那些能够成功地兜顶抄底的深奥的技术方法。也不喜欢在趋势行情中做波段,在我看来这种欲望是成功的大敌。中国股市上第一批从散户进入大户行列的投资者,哪一个不是身怀绝技的技术高手,哪一个没有多次成功的买到最低点,卖到最高点的经历?但至今仍留在大户行列中的又有几人?八成以上又回到了散户中去。技术如果没有哲学思想的指导就会给使用它的人带来灾难性的后果。"猎狗终归山中丧,老将还须阵中亡。"所谓淹死的都是游泳的高手说的就是这个道理。

  期货不是一个技能、一个手艺,它与艺术和哲学属同一范畴。在期货上你如果不是一个哲学家,那么你注定要失败。期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量,而是投资哲学的较量,是心态和境界的较量。很多人在经历了几次成功的波段操作之后就觉得自已可以在市场上横着走了。正如许多人对期货交易的看法:期货人最"酷"莫过于抛了个最高价,买了个最低价。多年以后他仍可以指着图表对周围的人说:"瞧,就这一波,这儿买,这儿卖。"但需知赚钱的经历不代表赚钱的能力。一时的成功不代表长久的成功。曾经使你成功操作的技术依据在今后未必有效。事实上,我们所见到的更多的是那些舍本逐末的分析、洞中观天的兴奋、自我满足的附和。

  宇之广,广于无际;宙之长,长于无终。地之大,大于无垠;海之阔,阔于无涯。期价走势之玄,玄于无形。道是不可塞的,时是不可留的,性是不能改的,命是不能算的,期货之势是不能测的。道氏将市场归于一个"势"字。期市操作之难在于势无常态。多数人有过这样的感受。如果你设计一种后市价格可能的走势(比如认为它会走三角形、.走"ABC"调整,或是走头肩)那你所猜测的走法有百分之九十的可能是不会出现的。

  势虽无常,但有一点是不变的,那就是期货行情永远是:大势和盘局交替出现,震荡市和单边市首尾相连。大势之后走盘局;盘局之后走大势。没有只走振荡不走大势的盘子,也没有只走盘局不走大势的行情。善做大势者易错过震荡行情的机会。善做震荡者常失去单边市场的利润,此事古难全。江恩有句名言:"在期货市场上,按照固定的规则操作人人都能够赚钱。这句话我将它理解为:一贯地追求做单边行情或一贯地按波段操作结果都能够盈利。但我更主张去捕捉单边大行情。因为做大势比做震荡要容易得多。但如果你追求震荡市和单边行情的机会都不放过,那多半是要失败的。因为世界上没有完美的投资方法,每一种方法的缺点都是与其内在优点共生的,任何企图使投资方法达到完美的努力都会削弱该方法的效能。或许有人会说我确实见过许多人单边市中和震荡市中操作地同样成功呀,但你忽略另一方面。每个人的交易状态也如同行情一样,波峰和波谷循环往复,高潮与低潮交替出现。这一段时期内的做多也赚,做空也赚,意味着另一段时期内的震荡市也亏,单边市也亏。高潮时万众追捧,低潮时消声匿迹。

  《羊皮卷全书》中说:世界上有三种人,第一种人能够从别人的经历中吸取教训,他们是快乐的;第二种人是能够从自己的经历中吸取教训,他们是聪明的;第三种人是既不能从别人的经历中吸取教训也不能从自己的经历中吸取教训,他们是愚蠢的。期货交易如果不能从别人的经历中吸取教训,那么这个学费也太昂贵了。所以我喜欢看百年来期货市场的各种战例。

  有一句话时常在我的耳边响起:交易者在回忆的时候想象力丰富的可怕,而在操作的时候想象力却贫乏地可怜。期货之势无非涨跌,大势一出,涨达云霄,跌入九泉,无不可能之事,而做势者却常怀不可能之心,做错了大势,就骂人为操纵,骂监管不力,骂期货市场不规范。董宛生教授评价中国期货市场时说:中国期货市场不是投机过度而是严重的投机不足。以前我曾为这一观点感到惊愕,但看了国际期货市场的风云变幻之后,又深表赞同。

  有人说中国的投资者既没有领教过真正的牛市也没有领教过真正熊市。或许有些道理。当年国际期货市场是何等的疯狂。斯坦利 克罗回忆1967年白糖期货时这样描述:"我把自己的假设检查了一遍又一遍,尽己所有的去研究市场、研究所有的图形,同时也向同行讨教了不少糖的操作技巧。最后认为在2美分/磅附近买入白糖期货就是我所等待的机会,我为客户和自己积累庞大的糖的多头仓位,看仔细了是2.00美分/磅。这意味着什么?单是包装糖的麻布袋成本加上装糖的人工费就超过了2美分,以那么低的价格买进,怎么会赔?然而市场并没有向我所想的那样往上爬,反而是继续向下……一直跌到1.33美分/磅!一直在接到追缴保证金通知书更证实了市场崩跌的事实,但我仍觉得这件事不可思议。"

  我们国家的期货市场前几年以不规范著称,但也没有出现过象国际市场那么疯狂的行情。成熟的市场就是这样,市场中的问题让市场自己去解决。

  习惯性的思维往往使我们错失良机。抓住一把大势是期货市场上人人都梦寐以求的事情,一旦成功得抓住一轮大行情,真是"十载寒窗无人问,一举成名天下知。"可任何品种在它趋势没走出来之前,谁又能确定它就是一波大趋势呢?都需要我们先具有胆量和魄力去想象,如果缺少这种胆量和魄力,那第一你不敢做,第二即便你做了也拿不了多少点。

  98年之前的大连大豆期货,由于长时间在3000元/吨以上运行,人们习惯了3字头的价位,见了2字头就觉得不舒服,当时认为2800元/吨是铁底不可能跌穿这个价位。3000点以下就有大批多头前仆后继战略性建仓。斗转星移到了2001年,3000元/吨的大豆价格想都不敢想了,倒是价格一到2200元/吨之上就会有空头前扑后续的进行战略性建卖出做空。

  美国的CBOT大豆在1972年以前,410美分/蒲氏耳就是天价,4美元以上做空绝对没错。历史到了今天410美分又成了地价。当年芝加哥大豆冲破410美分一路狂涨到1226美分,让市场人士叹为观止。同样如果我们的连豆向上冲破2400的天价区,几年以后会不会2600点又成了铁底了?

  身在期货市场对行情做不到,可以理解,但如果连想都不敢想那就太可怜了。不敢为,尚可谅;不敢思,甚可悲!



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发表于 2013-4-8 20:52:23 |显示全部楼层
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